Δεύτερος γύρος αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας για το 2026: Πρωτογενές πλεόνασμα, πρόωρες αποπληρωμές και πτωτική πορεία χρέους στο επίκεντρο

Η Ελλάδα ετοιμάζεται για τον δεύτερο κύκλο αξιολογήσεων του 2026 από τους πέντε μεγαλύτερους διεθνείς οίκους αξιολόγησης. Όπως αναφέρει το Eleftheros Τύπος, οι αξιολογητές θα εστιάσουν κυρίως στην πτωτική πορεία του χρέους, ενώ το Enikos τονίζει την αξία του πρωτογενούς πλεονάσματος και των πρόωρων αποπληρωμών ως «όπλα» της χώρας.

Προετοιμασία και χρονοδιάγραμμα

Η διαδικασία ξεκινά στις 4 Σεπτεμβρίου με την ετυμηγορία του DBRS και ολοκληρώνεται στις 6 Νοεμβρίου με τον Fitch, σύμφωνα με το Enikos. Στο ενδιάμεσο, οι S&P Global Ratings, Moody’s και A.M. Best θα εκδώσουν τις δικές τους εκτιμήσεις, δημιουργώντας ένα εντατικό χρονικό πλαίσιο που απαιτεί προσεκτική παρακολούθηση από τις ελληνικές αρχές.

Βασικοί δείκτες που θα κρίνουν τις αξιολογήσεις

Τα κύρια «ατού» που θα ληφθούν υπόψη είναι το πρωτογενές πλεόνασμα του τρέχοντος προϋπολογισμού, οι πρόωρες αποπληρωμές χρέους και η ανθεκτικότητα της οικονομίας στις εξωτερικές πιέσεις. Το Eleftheros Τύπος επισημαίνει ότι η διατήρηση θετικού πρωτογενούς πλεονάσματος αποτελεί σπάνιο θετικό σήμα για τους οίκους, ενώ το Enikos προσθέτει ότι η έγκαιρη εξόφληση του χρέους μειώνει το συνολικό κόστος χρηματοδότησης.

Γεωπολιτικό και ενεργειακό πλαίσιο

Παρά τις θετικές δημοσιονομικές ενδείξεις, η Ελλάδα αντιμετωπίζει σημαντικές εξωτερικές προκλήσεις. Η συνεχιζόμενη κρίση στη Μέση Ανατολή, οι αυξημένες ενέργειες των ρωσικών εταιρειών στην ενεργειακή αγορά και οι αυξήσεις των τιμών του φυσικού αερίου δημιουργούν ένα αβέβαιο περιβάλλον. Όπως σημειώνει το Enikos, οι οίκοι θα αξιολογήσουν την ικανότητα της χώρας να διαχειριστεί αυτές τις πιέσεις χωρίς να υποσκάψουν τη δημοσιονομική σταθερότητα.

Πιθανές εκτιμήσεις των οίκων και επιπτώσεις

Οι αναλυτές προβλέπουν ότι οι τρέχουσες αξιολογήσεις (B+ από DBRS, BB+ από S&P) μπορεί να παραμείνουν αμετάβλητες ή να σημειώσουν μικρή αναβάθμιση, εφόσον η πτωτική πορεία του χρέους επιβεβαιωθεί. Ωστόσο, οποιαδήποτε αρνητική αναπροσαρμογή θα μπορούσε να αυξήσει το κόστος δανεισμού, επηρεάζοντας τόσο το δημόσιο όσο και το ιδιωτικό τομέα. Η μείωση του spread των ελληνικών ομολόγων, που παρατηρείται τα τελευταία χρόνια, εξαρτάται άμεσα από τη θετική εντύπωση των οίκων.

Συμπεράσματα και προοπτικές

Η Ελλάδα βρίσκεται σε κρίσιμο σταυροδρόμι: τα δημοσιονομικά «ατού» της προσφέρουν ένα ισχυρό υπόβαθρο, ενώ οι γεωπολιτικές και ενεργειακές αβεβαιότητες παραμένουν σημαντικοί κίνδυνοι. Η επιτυχία του δεύτερου γύρου αξιολογήσεων θα εξαρτηθεί από την ικανότητα της κυβέρνησης να διατηρήσει το πρωτογενές πλεόνασμα, να συνεχίσει τις πρόωρες αποπληρωμές και να αποδείξει την ανθεκτικότητα της οικονομίας σε εξωτερικές πιέσεις. Η τελική ετυμηγορία των πέντε οίκων θα καθορίσει το επόμενο βήμα της ελληνικής οικονομίας στην πορεία προς την πλήρη ανάκαμψη.