Τράπεζα της Ελλάδος προβλέπει 3,5% πληθωρισμό το 2026: Τι σημαίνει για την ελληνική οικονομία

Προβλέψεις της ΤτΕ για το 2026

Σύμφωνα με το τελευταίο Inflation Monitor που δημοσίευσε η Τράπεζα της Ελλάδος, ο εναρμονισμένος πληθωρισμός (HICP) θα φτάσει το 3,5% το 2026, σημειώνοντας άνοδο από το 2,9% που προβλέπεται για το 2025. Η εκτίμηση αυτή επαναλαμβάνεται σε όλες τις κυριότερες οικονομικές εφημερίδες: iefimerida, Naftemporiki, Eleftheros Typos και Enikos αναφέρουν το ίδιο νούμερο και τα ίδια κίνητρα πίσω από την πρόβλεψη.

Η ΤτΕ τονίζει ότι η προοπτική αυτή προέρχεται από την «συνεχή πίεση των τιμών ενέργειας» και την «επιμονή του πληθωρισμού στον τομέα των υπηρεσιών». Η ίδια η τράπεζα προσθέτει ότι, παρά την τρέχουσα ευαισθητοποίηση, οι πληθωριστικές πιέσεις αναμένεται να «υποχωρήσουν τα επόμενα χρόνια», κάτι που θα επηρεάσει το ρυθμό των μελλοντικών προβλέψεων.

Κύριοι οδηγοί του πληθωρισμού

Η ενέργεια παραμένει ο πιο κρίσιμος παράγοντας. Οι τιμές φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας, που έχουν αυξηθεί σημαντικά από το 2022, εξακολουθούν να επηρεάζουν τόσο τις βιομηχανικές παραγωγές όσο και τα νοικοκυριά. Επιπλέον, ο τομέας των υπηρεσιών – ειδικά η εστίαση, οι μεταφορές και οι ενοικιάσεις – δείχνει ανθεκτικότητα στην πτώση των τιμών, ενισχύοντας τον συνολικό πληθωρισμό.

Σύμφωνα με την In.gr, οι «επίμονοι» κλάδοι είναι ακριβώς αυτοί: ενέργεια και υπηρεσίες. Η ανάλυση αυτή συνάδει με τα ευρωπαϊκά δεδομένα, όπου η Ευρωπαϊκή Ένωση αναφέρει ότι η ενέργεια αποτελεί περίπου το 30% του συνολικού πληθωρισμού στην περιοχή.

Πιθανές επιδράσεις στην ελληνική οικονομία

Η άνοδος στο 3,5% θα έχει πολλαπλές συνέπειες. Πρώτον, η αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών θα μειωθεί, ιδιαίτερα σε εκείνα που εξαρτώνται από το μισθό και τις κοινωνικές παροχές. Δεύτερον, οι επιχειρήσεις θα αντιμετωπίσουν αυξημένο κόστος παραγωγής, κάτι που μπορεί να μετακυλήσει σε υψηλότερες τιμές λιανικής.

Η ΤτΕ, ενώ προβλέπει την υποχώρηση των πιέσεων, δεν αποκλείει την πιθανότητα περαιτέρω παρεμβάσεων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ). Η ΕΚΤ διατηρεί τα βασικά επιτόκια σε υψηλό επίπεδο για να περιορίσει τον πληθωρισμό, και οποιαδήποτε περαιτέρω άνοδος των επιτοκίων θα μεταφερθεί και στην ελληνική αγορά μέσω των δανειακών συνθηκών.

Σενάρια πολιτικής και προοπτικές για το 2027

Η ΤτΕ προτρέπει τις αρχές να εστιάσουν σε δομικές μεταρρυθμίσεις που θα μειώσουν την εξάρτηση από την ενέργεια, όπως η προώθηση ανανεώσιμων πηγών και η ενίσχυση της ενεργειακής απόδοσης των κτιρίων. Ταυτόχρονα, η δημοσιονομική πολιτική θα πρέπει να παραμείνει προσεκτική, αποφεύγοντας υπερβολικά ελλείμματα που θα μπορούσαν να εντείνουν τον πληθωρισμό.

Για το 2027, η ΤτΕ προβλέπει μια σταθεροποίηση του πληθωρισμού γύρω στο 2,8‑3,0%, εφόσον οι τιμές ενέργειας ισορροπήσουν και οι υπηρεσίες αρχίσουν να δείχνουν σημάδια αποσυμπίεσης. Η πραγματική εξέλιξη θα εξαρτηθεί από την παγκόσμια ενεργειακή αγορά, τις γεωπολιτικές εντάσεις και την ικανότητα των ελληνικών επιχειρήσεων να προσαρμοστούν σε ένα πιο αβέβαιο περιβάλλον.